赛微电子：硅光与CPO布局引资金追捧，MEMS振镜量产驱动估值重塑

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赛微电子（2025-12-02）炒作逻辑：赛微电子因在硅光芯片、CPO技术、激光雷达MEMS振镜等领域取得进展，叠加产能扩张及业绩扭亏，引发市场关注。公司境内产线已提供硅光工艺开发与小规模试制，车规级振镜已量产，被视为光通信与智能驾驶核心标的。

赛微电子：硅光与CPO布局引资金追捧，MEMS振镜量产驱动估值重塑

来源：专家复盘组时间：2025-12-02 16:23 关键词：赛微电子硅光子 CPO 光通信 MEMS振镜激光雷达晶圆制造国产替代

今日炒作逻辑
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炒作逻辑说明

赛微电子（2025-12-02）真正炒作逻辑：硅光子+CPO+激光雷达+MEMS制造+国产替代

1、逻辑1：硅光子与CPO概念催化：公司在互动易明确提及硅光芯片在光通信、光互连、光计算等领域的工艺开发与小规模试制服务，MEMS-OCS产品已小批量试产，直接贴合CPO（共封装光学）技术热点，迎合AI算力需求下高速光模块升级预期。
2、逻辑2：激光雷达与智能驾驶风口：公司车规级MEMS振镜已量产且良率提升，正处激光雷达规模上车前夜，MEMS振镜作为核心部件，受益于智能驾驶渗透率提升。
3、逻辑3：产能扩张与国产替代：北京FAB3产能正从1.5万片/月向3万片/月扩充，叠加瑞典Silex出售后业务重心转向国内，市场预期公司在高端MEMS及硅光领域的国产化制造能力将进一步提升。
4、逻辑4：业绩扭亏与资产处置落地：2025年前三季度因出售Silex股权实现净利润15.76亿元，虽为非经常性损益，但减轻财务压力，且市场解读为聚焦境内半导体主业，带来估值重塑预期。

1、预判1：高开震荡概率大：今日上涨主要受硅光/CPO情绪带动，若相关板块继续活跃，可能高开，但受制于前期涨幅及大盘情绪，盘中或出现震荡。
2、预判2：成交量是关键：若明日量能持续放大，可能延续强势；若缩量则需警惕冲高回落。
3、预判3：注意板块轮动：若光模块、半导体板块整体降温，个股可能跟随调整。

1、策略1：持有者观察量价：若高开放量滞涨或快速冲高回落，可考虑部分止盈；若稳步放量上涨，则可暂持。
2、策略2：新开仓谨慎追高：因短期涨幅可能已反映部分预期，建议等待分时回调或板块整体分歧时再考虑低吸，避免追在情绪高点。
3、策略3：设置止损位：以今日阳线底部或5日均线为参考，若跌破且无板块支撑，需防范短期调整风险。
4、策略4：关注板块联动：密切注意CPO概念股（如中际旭创、新易盛等）及半导体设备材料板块走势，作为操作参考。

1、说明1：硅光与CPO是当前光通信升级核心方向，公司境内产线已具备相关工艺开发能力，MEMS-OCS小批量试产显示技术落地，契合AI算力建设对高速光互连的需求预期。
2、说明2：激光雷达振镜量产且良率提升，直接受益于高阶智能驾驶渗透率提升趋势，车规级产品已导入客户供应链，具备业绩弹性想象空间。
3、说明3：公司出售瑞典Silex后虽失去部分海外营收，但北京FAB3产能翻倍规划彰显对国内MEMS及硅光市场的聚焦，符合半导体国产替代政策导向。
4、说明4：2025年前三季度净利润扭亏主要来自资产处置收益，虽非持续经营利润，但改善了资产负债表，为后续境内产能建设及研发投入提供资金支持。

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